БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ

Учет валютно-финансовых факторов

Внутренняя денежная единица и иностранная валюта. Во

Многих случаях финансирование проектов требует как мест­ной, так и иностранной валюты. Многие из неконвертируемых денежных единиц испытывают более высокие уровни инфля­ции, чем конвертируемые единицы. Кроме того, многие инос­транные инвесторы и банкиры предпочитают рассматривать и анализировать финансовые данные проекта, выраженные в международных денежных единицах.

Когда финансовые институты проявляют интерес к фи­нансовой стороне бизнес-проекта, следует принять во внима­ние необходимость согласования с ними выбора денежной еди­ницы, которая должна быть использована для представления финансовых данных. Фактически это означает, что все местные затраты (в основном в неконвертируемых денежных единицах) необходимо перевести в согласованные международные (сво­бодно конвертируемые) единицы.

Непредвиденные события и инфляция. В процессе инвести­ционного планирования обычно встречаются два типа непред­виденных обстоятельств: физические и финансовые. Физичес­кие случайности связаны с возможным колебанием надежнос­ти ожидаемых продаж, состава инженерной части проекта и т. п.

Уже в предынвестиционной фазе можно достаточно точно определить необходимое для проекта количество сырья и дру­гих материалов. Расхождение компенсируется добавлением определенного процента (например, от 5 до 10%) к материаль­ным объемам. Хотя колебания ошибок при оценках могут OT - личаться от пункта к пункту, в целом необходимо использо­вать этот стандартный подход. Однако следует помнить, что его можно применять как средство выравнивания ошибок. Та­ким образом, все основные моменты бизнес-проекта следует оценивать как можно точнее, при этом необходимо указывать степень надежности оценки. Финансовые погрешности (напри­мер, инфляция), возникающие в течение существования проек­та, могут оказывать более значительное влияние на его жизне­способность, чем материальные погрешности. Финансовые по­грешности изменяют фиксированные инвестиции, производ­ственные и маркетинговые затраты и продажи. Весьма слож­но оценить влияние инфляции на оклады сотрудников, зара­ботную плату, стоимость оборудования. Ее влияние на инвестиционные затраты особенно заметно при разработке дол­госрочных проектов.

Для того чтобы в финансовом плане учитывать ожидаемую инфляцию, необходимо умножить на инфляционный индекс годовые или полугодовые расходы общих инвестиционных зат­рат. Аналогичный подход применим и к производственным затратам.