СОСТАВЛЯЮЩИЕ АНАЛИЗА БАЛАНСА
Структурные цифры и группировка имущества и капитала
Чтобы улучшить сопоставимость баланса необходимо предварительно обра-
Ботать содержащуюся в нем цифровую информацию.
Для этого существуют:
- процентный метод,
- относительный метод)
- индексация.
При использовании процентного метода отдельные позиции баланса сопос-
Тавляются в процентном отношении с балансовым итогом.
Относительный метод позволяет показать изменения в абсолютных цифрах
За проанализированный период. При использовании метода индексации итог
По отдельным позициям баланса одного года принимается за 100, а итог по
Соответствующим позициям последующих лет измеряется в процентном соотно-
Шении к исходной базе.
Как правило, при анализе баланса вначале исследуется вид и структура
Имущества (основных средств), а также соотношение отдельных частей иму-
Щества между собой. Актив баланса показывает, как были использованы име-
Ющиеся средства, пассив баланса отражает пути, по которым средства полу-
Чают. На первом этапе анализа баланса изучают соотношение между оборот-
Ными средствами и основным капиталом. При этом необходимо иметь в виду,
Что величина основного капитала, показанная в балансе, не всегда позво-
Ляет сделать вывод об истинном положении, так как она находится в зави-
Симости от проводимой политики амортизационных списаний. Последнее гово-
Рит о том, что здесь не отображены скрытые резервы.
Однако балансы акционерных обществ позволяют сделать вывод об их
Амортизационной и инвестиционной политике, поскольку в них отражены но-
Вые капитальные вложения, продажа старого оборудования и норма амортиза-
Ции.
Оборотный капитал, показанный в балансе, скорее отражает реальное по-
Ложение, так как он оборачивается быстрее, чем основной, и по этому ско-
Рее дает объективные и актуальные показатели.
Анализ капитала баланса дает возможность увидеть методы и проблемы
Финансирования предприятия. Структура капитала, т. е. соотношение между
Собственными и заемными средствами, сама по себе, как правило, недоста-
Точно показательна. Только соотношение между структурой имущества и
Структурой капитала позволяет проанализировать целесообразность финанси-
Рования и возникающие при этом проблемы.
Основная цель такого анализа - выявление того, в какой степени ис-
Пользование капитала (капиталовложения) соответствует тому, чтобы высво-
Бождение вложенных средств (деинвестиция) через продажу (сбытовую дея-
Тельность) позволяло бы осуществлять - заблаговременно и своевременно -
Оплату чужого капитала (амортизацию).
По традиционно сложившемуся мнению, это означает, что основной капи-
Тал и часть оборотного ("железные резервы") следует финансировать за
Счет долгосрочных средств, иначе говоря, за счет собственного капитала
Или долгосрочных кредитов.
Но это старое правило не всегда соответствует истине. Определенную
Часть основных средств можно финансировать и за счет краткосрочных заем-
Ных средств, но при условии, что есть надежда на их быструю амортизацию,
Точно также краткосрочными заемными средствами (кредитами поставщиков)
Можно финансировать даже "железные резервы" оборотных средств. Правда,
При условии, что они будут постоянно возобновляться теми же самыми или
Другими поставщиками.
Важными индикаторами при обсуждении капиталовложений являются "покры-
Тие долгов" и "ликвидность".
В понятие "покрытие долгов" входит сопоставление имущества, рассмат-
Риваемое в зависимости от степени возможной реализации, а также обяза-
Тельств, рассматриваемых по степени срочности. При этом различаются три
Степени покрытия долгов:
1. степень немедленного покрытия долгов
немедленно реализуемое имущество х 100
-------------------------------------------------- ;
не терпящие отлагательства + краткосрочные затраты
срочные долги наличными
2. степень покрытия краткосрочных долгов
быстро реализуемое имущество х 100
--------------------------------------------------------------- ;
краткосрочные и срочные долги + краткосрочные затраты наличными
3. степень покрытия среднесрочных долгов
быстро и относительно быстро реализуемое имущество x 100
-------------------------------------------------------- ;
срочные и относительно + краткосрочные
срочные долги затраты наличными
Под термином "ликвидность" понимается способность вовремя оплатить
Предстоящие долги. При этом сопоставляются имущественные средства, раз-
Биваемые по степени их реализации.
Различаются следующие коэффициенты ликвидности (или степени покрытия
Имущественных средств):
1. степень покрытия денежной наличности
наличные средства x 100
------------------------------------------------- ;
краткосрочные долги + краткосрочные потребности в
ликвидных средствах
2. степень покрытия денежной наличности и легкореализуемых ценных бу-
Маг
сумма наличных средств и
реализуемых ценных бумаг x 100
------------------------------------------------- ;
краткосрочные долги + краткосрочные потребности в
ликвидных средствах
3. степень покрытия финансового имущества
сумма наличных средств и
краткосрочных требований x 100
------------------------------------------------- ;
краткосрочные долги + краткосрочные потребности в
ликвидных средствах
4. степень общего покрытия
сумма свободного имущества
и кредитных резервов x 100
------------------------------------------------- ;
краткосрочные долги + краткосрочные потребности в
ликвидных средствах
Кроме представленных выше понятий, используются также понятия - лик-
Видность первой степени, второй степени и т. д. Для проверки ликвидности
И возможностей самофинансирования назовем наиболее важные способы.
Cash flow (поток наличных) - прибыль (до начисления налогов) + амор-
Тизация. Эта сумма показывает реальные возможности самофинансирования
Предприятия. Cash flow играет большую роль при обсуждении возможностей
Погашения кредитов;
Working capital - оборотный капитал, финансируемый за счет долгосроч-
Ных средств (долгосрочный собственный и заемный капитал = основной капи-
Тал). Чем выше working capital предприятия, тем лучше его финансовое по-
Ложение.
Нельзя забывать, что эти "индикаторы" отражают истинное положение
Предприятия лишь тогда, когда баланс его "очищен" от всех общепринятых и
Допускаемых искажений (скрытые резервы и т. п.), при этом перенос прибы-
Лей приплюсовывается к собственному капиталу, а перенос убытков снимает-
Ся с собственных средств.
