Бизнес-планы

Модели бизнеса как основа описания финансовой жизни предприятия

Для иллюстрации движения денег в бизнесе используем модель бизнеса (рис. 7.2).

Источник капитала

Каждый бизнес начинается с капитала (1), который вносится в бизнес как денежные средства (2). Они, в свою очередь, участвуя в бизнесе, превращаются в:

— не предназначенные для перепродажи (3), постоянные активы, также называемые капитальными затратами;

— предназначенные для перепродажи оборотные активы. Они показаны, как 4,5, 6, 7, 8 и 9; они образуют область капиталовложения, названную оборотным капиталом.

Капитал (1) — представляет собой источник денег, вложенных в бизнес. Это или соб­ственные фонды владельца — например в случае капитала акционерного общества — или фонды, полученные от кредиторов — ссудный или заемный капитал.

В случае капитала владельцев вложенное количество денег не подлежит возмещению или возврату, и награда — дивиденды — выплачивается только тогда, когда это позволяет процветание бизнеса.

В случае ссудного (заемного) капитала вложенное количество денег возмещается в установленные промежутки времени и награда — процент, как известно — выплачивает­ся, несмотря на процветание или тяжелое финансовое состояние бизнеса. Чем больше ве­личина полученного капитала, тем большее воздействие на бизнес он оказывает. Выдержит ли бизнес указанное воздействие? Или он может выдержать большее воздейст­вие? Ответы на эти вопросы определяют стратегию решений о финансировании. На этом основывается известное положение о том, что воздействие заемного капитала на бизнес, создаваемое необходимостью выполнения обязательств, может заставить бизнес и каждо­го занятого в нем работать интенсивнее.

Соотношение капитала, полученного из этих двух источников, названо левериджем (рычагом). Если более 50% капитала получено от владельцев, то такое состояние считает­ся невысоким воздействием.

Денежные средства (2) — ресурсы бизнеса, которые постоянно реагируют на каждое действие фирмы. Они увеличиваются благодаря поступлениям от операций с акционе­рным или ссудным капиталом, продажам, сборам задолженностей. С другой стороны, де­нежные средства истощаются оттоками на капиталовложения, на производственный процесс и на отсроченные платежи поставщиков.

Постоянные активы (3) — земля и строения, оборудование, автотранспорт, кон­торское оборудование и другое имущество, приобретенное без намерения перепродажи. Отличительной особенностью постоянных активов является их износ и устаревание (кро­ме земли). Следовательно, надо помнить о том, что:

— приобретать следует только постоянные активы, необходимые для целей бизнеса. Однажды приобретенные постоянные активы достаточно трудно продать;

— универсальные постоянные активы следует арендовать, а уникальные — приобре­тать в собственность;

— надо иметь возможность заменять (обновлять) постоянные активы, когда они изно­сятся и/или станут устаревшими.

Оборотный капитал (4,5,6,7,8 и 9). Материалы (4), труд (5) и накладные расходы (6) входят в готовые товары или выполненные услуги (7), которые бизнес продает за деньги или за обещания об оплате (счета к получению) (8). Счета к получению иначе называют де­биторской задолженностью.

Так как существуют заказчики, которые сразу не оплачивают проданные им услуги и товары, бизнес также задерживает оплату того, что должен сам. Счета к оплате (9) связаны в модели бизнеса с элементами 4, 5 и 6, поэтому: задерживается оплата счетов поставщи­кам материалов, заработная плата, многие другие расходы (счета за электроэнергию, теле­фон и др.) не оплачиваются. Такая задолженность называется кредиторской.

Потребность оплатить счета формирует первый жизненно важный вопрос, который следует задать при рассмотрении оборотного капитала — вопрос ликвидности (способно­сти оплачивать свои обязательства). Если бизнес не может оплачивать свои счета из де­нежных средств, находящихся вне области оборотного капитала, если кредиторы торопят с оплатой, то перед предпринимателем есть только два выхода, любой из которых будет неблагоприятно воздействовать на доходы:

А) продать постоянные активы, хотя нет никакого желания продавать их и, если это делается, то вероятно, делается себе в убыток;

Б) срочно получить ссуду, что всегда является проблемой для бизнеса. Кредиторы ча­сто распознают безотлагательность потребности в деньгах и поднимают стоимость предо­ставляемого кредита.

Кредиторы помогают финансировать материалы, труд и накладные расходы бизнеса, поэтому, чтобы рассчитать величину необходимых инвестиций в оборотный капитал, сле­дует вычесть значение 9 из суммы значений 4, 5, 6, 7 и 8.

Для более ясного понимания сущности оборотного капитала, необходимо рассмот­реть его с точки зрения инвестиций. На рисунке 7.3 модель бизнеса представлена таким образом, чтобы показать работу оборотного капитала.

В альтернативной модели бизнеса оборотный капитал представлен как четыре связан­ных капиталовложения, каждое из которых зависит от того, что продано, как продано или кому продано:

— запасы сырья: еще неиспользованные в производстве или непереданные в произ­водство запасы сырья и материалов;

— запасы незавершенного производства: материалы, труд, накладные расходы, кото­рые находятся в производстве;

— запасы готовых товаров: законченные (готовые), но непроданные товары;

— долги (обязательства) — сумма, которую бизнес должен за материалы, труд и на­кладные расходы.

Денежные средства, с одной стороны, постоянно движутся в бизнесе, но, с другой сто­роны, какая-то величина денежных средств постоянно остается в том или ином состоянии в виде запасов. Если допустить, что величина запасов неизменна во времени, то денежные средства оказываются как бы замороженными в запасах. Бизнес должен непрерывно стре­миться к уменьшению суммы, замороженной в оборотном капитале, потому что миними­зация капиталовложений за счет оборотного капитала максимизирует доход на вложенный капитал.

Для иллюстрации этого положения, рассмотрим следующую ситуацию. Проект А имеет прибыль в 60 тысяч рублей. Проект В также имеет прибыль в 60 тысяч рублей. Вид деятельности в проекте Айв проекте В одинаков.

Доходность проекта В выше при одной и той же абсолютной величине дохода за счет того, что для обеспечения деятельности в проекте В используется на 100 тысяч рублей бо­льше.

Для минимизации оборотного капитала, необходимо (см. рис. 7.3) или уменьшать сумму, потраченную на сырье и материалы, незавершенную работу, запасы готовых това­ров и долги, или увеличивать величину счетов к оплате. В практических условиях это означает: превращение материалов, труда и накладных расходов в то, что может быть про­дано — изделие или услугу — должно происходить настолько быстро, насколько это воз­можно, и затем должно следовать быстрое преобразование готовых товаров (путем продажи) обратно в денежные средства; в то же самое время, необходимо максимально за­держивать — без нарушения условий кредита — оплату счетов за материалы, труд и на­кладные расходы.

В результате эффективной деятельности в бизнесе должны оставаться свободные де­ньги. После того, как будут сформированы оборотный капитал и постоянные активы, сво­бодные денежные средства помещаются во внешние инвестиции. Необходимость внешних инвестиций вызвана целым рядом причин: необходимостью диверсификации (распределения) источников дохода, страхования результатов бизнеса (распределения ри­ска), сохранения однородности бизнеса (новый вид бизнеса — новое предприятие) и дру­гими. Внешние инвестиции реализуются в виде покупки ценных бумаг, участия в инвестиционных проектах, создания дочерних предприятий и т. д. Наличие внешних инве­стиций увеличивает стабильность бизнеса, его платежеспособность.

Для отражения внешних инвестиций в модель бизнеса добавляется элемент 10, иллюстрирующий это использование фондов (рис. 7.4).

Представленные модели бизнеса отражают следующие финансовые действия:

А) бизнес получает деньги от владельцев и кредиторов;

Б) бизнес вкладывает деньги в:

• постоянные активы, также называемые капитальными затратами, т. е. предметы, приобретаемые не для перепродажи;

• оборотный капитал: предметы, которые приобретаются для продажи (например, хлеб, купленный розничным бакалейщиком для продажи своим заказчикам), либо как сырье (например, древесина, приобретенная изготовителем мебели для превра­щения в буфеты), или труд, используемый для обеспечения сервиса (например, в мастерской по ремонту телевизоров);

В) при наличии свободных денежных средств бизнес может вкладывать капитал во внешние инвестиции.

Представленные три модели бизнеса необходимо использовать при разработке биз - нес-планов для решения следующих задач:

• модель бизнеса применима для составления стартового баланса, так как после пере­носа счетов к оплате в источники капитала автоматически получается традиционный баланс. Кроме того, в стартовом балансе величина счетов к оплате должна быть равна нулю;

• альтернативная модель бизнеса описывает необходимые запасы для деятельности но­вого предприятия. При этом, если стартовый баланс составлен с помощью обычной модели, то будет обеспечено соответствие между количеством запасов и финансовы­ми документами;

• модель бизнес плюс инвестиции рассматривает результаты размещения временно свободных средств во внешние инвестиции, что при реализации долгосрочных проек­тов является необходимой составляющей.

7.2.2. Развитие финансовой информации. Смета доходов

На основе финансовой информации выясняются следующие вопросы: Растут ли в цене инвестиции — денежные вложения — и если растут, то на какую ве­личину. Показатели роста инвестиций можно назвать возвратом (отдачей) на инвестицию.

Каковы вероятность или риск инвестиций. Ответ определяется качеством и коли­чеством уже имеющихся средств.

С этими вопросами в финансовом мире связаны два документа, а именно: Смета доходов и расходов, определяющая возможность возврата инвестиций. Баланс, отражающий готовность бизнеса к достижению поставленных задач. Однако, в бизнесе возникает и третий вопрос: будет ли бизнес иметь необходимые де­ньги тогда, когда это необходимо. Модель бизнеса показывает, что деньги в бизнесе не­прерывно перемещаются. Они преобразуются и в материалы, и в труд, и в накладные расходы, и возвращается после продажи и получения долгов, а затем часть их выплачива­ется кредиторам и собственникам. Так как это происходит непрерывно, бизнес имеет в лю­бой момент времени некоторое постоянно изменяющееся количество денежных средств. Для ответа на вопрос следует составить документ, известный как Прогноз движения де­нежных средств.

Рассмотрим документ, отвечающий на первый вопрос — смету доходов и расходов, позволяющую определить возврат на любую инвестицию.

Возврат на любую инвестицию — это процедура вычисления роста, который произо­шел с начала деятельности. Процент по депозитному счету являеься возвратом на инвести­цию, потому что он представляет рост первоначально внесенной суммы. Вы имеете внесенную сумму, но она еще и выросла за счет процентов.

Прибыль или убыток, которые подсчитываются для любого бизнеса, отсутствуют в явном виде в модели бизнеса. Прибыль (убыток) являются источником средств, а не самими средствами и должны быть отнесены к собственному капиталу. Существуют две типичных сметы доходов и расходов, которые оценивают разницу между ценой, по кото­рой что-то было продано, и стоимостью материалов, труда и других расходов, вошедших в такие продажи: продажи превысили затраты — получена прибыль от продаж, и продажи не превысили понесенных затрат — получен убыток от продаж. В первом случае происхо­дит увеличение собственного капитала, а во втором — собственный капитал может или должен быть истрачен на погашение убытков.

Наличие роста бизнеса в модели отражается ростом постоянных активов, инвестиций, оборотного капитала или денежных средств на величину прибыли.

Наоборот, когда бизнес работает в убыток, инвестиции в бизнес будут уменьшаться на величину убытка, что уменьшит постоянные активы, инвестиции, оборотный капитал, включая денежные средства. Необходимость выделения из элементов бизнеса величины прибыли или убытка и приводит к необходимости составления финансового документа — сметы доходов и расходов.

Смета доходов и расходов имеет простую форму: табличный документ, содержащий перечень результатов операций, имеющих финансовое значение и использующий два арифметических действия (сложение — плюс доход (поступления) — и вычитание -минус расход (затраты)).

Простейшая смета выглядит как разница между продажами и затратами на осуществление этих продаж:

+ Продажи

- Издержки (материалы, труд, накладные расходы)

= Прибыль (убыток).

Учитывая, что большинство видов бизнеса платит налоги на полученную прибыль, смета доходов и расходов должна включить в себя и уплачиваемые налоги:

+ Продажи

- Издержки

= Прибыль (убыток) до уплаты налогов

- Налоги на прибыль

= Прибыль после уплаты налогов.

Бизнес может иметь доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью:

+ Продажи

- Издержки

= Прибыль (убыток) от продажи

+ Доход от неосновной деятельности

- Расходы на неосновную деятельность

^Прибыль (убыток) до уплаты налогов

- Налоги на прибыль

= Прибыль после уплаты налогов.

Дальнейшее усложнение сметы должно идти путем более подробного рассмотрения каждой строки. Предприниматель при разработке бизнес-плана может сам разрабатывать форму сметы, однако итоговую смету желательно представить в виде отчета о прибылях и убытках, предоставляемого в налоговые и другие органы (табл. 7.1). Отчет о прибылях и убытках включает в себя 4 группы статей:

— доходы и расходы по обычным видам деятельности;

— операционные доходы и расходы;

— внереализационные доходы и расходы;

— чрезвычайные доходы и расходы.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности включают в себя:

— выручку от реализации товаров, продукции и услуг, рассчитанную без налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных платежей;

— себестоимость реализации товаров и услуг, рассчитанную на основе калькуляции по каждому виду (см. п.9.1);

— валовую прибыль, рассчитанную как разность между выручкой от реализации и се­бестоимостью реализации товаров и услуг;

— коммерческие расходы, определенные как затраты, связанные с продажей товаров и услуг;

— управленческие расходы, определенные как затраты на управление коммерческой деятельностью;

— прибыль (убыток) от продаж, рассчитанные как разница между валовой прибылью, коммерческими и управленческими расходами.

Операционные доходы и расходы отражают действия связанные с финансовой деяте­льностью:

— проценты к получению определяются как сумма всех процентов получаемых от внешних инвестиций (депозиты, займы и др.);

— проценты к уплате определяются как сумма всех процентных платежей по фина­нсовым обязательствам;

— доходы от участия в других организациях отражают сумму поступлений от владе­ния.

Внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы отражают результаты внереа­лизационных и чрезвычайных операций: полученные или уплаченные штрафы, продажи имущества и прочее. При составлении бизнес-плана данные статьи достаточно трудно планировать (кроме плановых продаж имущества), поэтому либо они не учитываются со­всем, либо планируется по ним фиксированный процент от объема продаж или прибыли.

В отчете о прибылях и убытках можно справочно указать размеры выплачиваемых дивидендов.

Определяя величину прибыли и потери, нужно учитывать четыре момента, касающи­еся представления информации, присутствующей в смете доходов и расходов:

• ориентация на продажи;

• продолжительность финансового периода;

• наличие прибыли не означает наличие денежных средств;

• принимаемые решения влияют на результат (возврат).

Ориентация на продажи. Рост бизнеса и возврат средств обеспечивается за счет про­даж. Если отсутствуют продажи, любые рассуждения о финансовой деятельности фирмы не имеют смысла. Именно поэтому планированию продаж уделяется столь большое влия­ние.

Полученную прибыль от продаж иногда называют прибылью от операций.

Ориентация на продажи не всегда отражает все результаты деятельности. Действите­льно, если произошел некоторый рост мастерства рабочих в производстве изделий или предоставлении услуг, он не войдет в расчет прибыли (убытка).

Продолжительность финансового периода. Смета доходов и расходов составляется за период времени, а не на дату. Период времени сметы доходов и расходов часто опреде­ляется как один год из-за того, что многие виды бизнеса имеют сезонный характер, сгла­живаемый в течение года. Конечно, чтобы прослёдить прогресс прибыли любого бизнеса, менеджер (управленческий аппарат) должен получать информацию более часто, что ведет к расчету прибыли или убытков ежеквартально, ежемесячно или за более короткий пери­од. Однако, сезонный характер бизнеса означает, что короткий срок получения результа­тов не дает точного описания, и любой желающий исследовать действительное положение вещей, должен рассмотреть ежегодные итоги. Например, вы не можете сравнивать январь с декабрем, из-за того, что декабрь является итоговым месяцем финансового года, и фи­нансовые операции за декабрь будут содержать операции, относящиеся ко всему году, а не только к декабрю. Кроме того, в строительстве договора, не обязательно начинаются и за­канчиваются за 12 месяцев, поэтому даже годовые результаты могут вводить в заблужде­ние.

Денежные средства и прибыль. Следует помнить, что наличие прибыли (убытков) не обязательно совпадает с наличием денег внутри бизнеса.

Имеются временные различия между поступающими и убывающими наличными де­ньгами и рассчитываемой прибылью (убытками). Например, продажи становятся статьей продажи в смете, как только счета посланы заказчикам, даже если счета еще не оплачены. Материалы, труд и накладные расходы показываются как расходы, независимо от того, была ли стоимость оплачена или нет, поскольку расход относится к периоду, закрываемо­му сметой.

Для включения в смету расходов, связанных с материалами, трудом и накладными расходами, необходимы две поправки.

Сначала удостоверьтесь, что все расходы были отнесены к рассматриваемому периоду. Это означает, что счета на товары, которые приняты, но не проведены, и расходы, понесен­ные, но еше не проведенные продавцами, должны быть добавлены к уже зарегистрирован­ным расходам. Наоборот, некоторые расходы за период могут быть зарегистрированы вне обычного периода. Такие расходы должны быть исключены как расходы, отнесенные к бу­дущим периодам.

Однако собрать все расходы за год или период времени недостаточно для сметы дохо­дов и расходов. Необходимо еше расходы на материалы, труд и накладные расходы сопо­ставить продажам. Другими словами, чтобы определить истинную торговую прибыль (убыток), следует учесть только те расходы, которые вошли в продажи. Прежде всего это положение относится к изменению остатков готовых товаров.

В конце периода необходимо подсчитать непроданные материалы, труд, накладные расходы, и это значение указать как запас или незавершенное производство. Если он со­стоит только из материалов, то указывается как запас сырья. Если состоит из материалов,
труда и накладных расходов, то будет либо запасом незавершенного производства, либо запасом готовых товаров.

Чтобы определить расходы, вычитаемые из продаж, необходимо выполнить следую­щие действия:

+ Начальный запас: Материалы + Труд + Накладные расходы

+ Приобретения:

- Конечный Запас: Материалы +Труд + Накладные расходы

= Расходы, отнесенные к продажам в этом периоде

Таким образом, прибыль или потеря не обязательно равна денежным средствам в биз­несе, так как расходы и доход от продаж, представленные в смете, не обязательно совпадут с фактическими денежными средствами, выплаченными или полученными в течение того же самого периода.

Принимаемые решения. Один из наиболее важных моментов при рассмотрении сметы доходов и расходов — решения, которые должны быть сделаны менеджментом (управлен­ческим аппаратом) прежде, чем прибыль (убыток) будут рассчитаны. Например, решение относительно качества и количества запасов или сроках амортизации.

Амортизация — перенос стоимости постоянных активов на продукцию в течении срока службы. Решение необходимо относительно периода эксплуатации постоянных ак­тивов, оценки остаточной стоимости, способа начисления.

Амортизация рассматривается как расход, который должен быть внесен до расчета прибыли (убытков).

Чтобы показать влияние амортизации, нужно понять следующее положение: аморти­зация уменьшает прибыль, она не уменьшает денежные потоки. Вы не выписываете чек на это! Однако, если прибыль определяет то, что может быть взято в виде дивидендов, то амортизация определяет те средства, которые должна быть оставлены в бизнесе. Это озна­чает, что бизнес имеет средства для инвестирования самого себя, что может привести к ро­сту постоянных активов, инвестиций или оборотного капитала. Конечно, амортизация подразумевает и потерю, которая уменьшает постоянные активы, но эта потеря не будет очевидной до тех пор, пока постоянные активы не износятся или морально не устареют (рис. 7.5).

Ланы так, чтобы при возникновении потребности в деньгах, они были бы легко доступны. Следовательно, деньги должны быть либо помещены в такие инвестиции, которые могут быстро переведены обратно в наличные деньги, либо так вложены в бизнес, чтобы уве­личивалась общая стоимость бизнеса, а с этим и способность брать в кредит, благодаря бо­лее высокой надежности. Следует также помнить, что если амортизационные начисления будут извлечены из бизнеса, то произойдет уменьшение собственного капитала.

Управленческие решения не ограничиваются запасами и амортизацией. Например, оценка того, действительно ли заказчики, включенные в данные о продаже в смете расходов, будут платить, является еще одним случаем, когда может потребоваться реше­ние. Если ожидается, что некоторые заказчики не будут платить, необходимо ввести до­полнительную поправку, известную как сомнительные долги. Этот расход, включенный в смету, уменьшает величину прибыли. Поэтому, всякий раз, когда возникает вопрос о воз­можном расходе или убытке, бухгалтера рекомендует создание расхода. Но часто созда­ние расходов противоречит законодательству, поэтому необходимо внимательно рассматривать законность отнесения тех или иных решений к затратам. Это касается, прежде всего, амортизации, сомнительных долгов, рекламы, представительских расходов, расходов по продвижению продукции и т. д.

Таблица 7.1

Расшифровка отдельных прибылей и убытков