Интернет-реклама

Рынок ценных бумаг

Итак, подробно объяснять читателю, что такое акция, я полагаю, не требуется: с этим термином знакомы практически все жители нашей страны. Акции являются ценными бумагами, которые выпускаются раз­личными коммерческими компаниями, зарегистрированными как ак­ционерные общества. Акции не имеют жестко оговоренного срока обра­щения, и основное их предназначение — удостоверять право владельца акции на часть собственности выпустившего эту акцию предприятия-эмитента, а также утверждать право на часть прибыли этого предприя­тия, выплачивающейся держателю акции в форме регулярных отчисле­ний — дивидендов. Акции делятся на две категории: простые и приви­легированные. Первые дают держателю право на получение дивидендов

И управление компанией путем голосования на собрании акционеров компании-эмитента, вторые — на получение повышенных дивидендов, однако не позволяют держателю участвовать в распределении допол­нительной прибыли акционерного общества, например средств, полу­ченных в результате реализации удачных контрактов. Размер дивиден­дов напрямую зависит от прибыли и финансового положения эмитента на рынке.

К другой категории финансовых инструментов относятся кредитные ценные бумаги и ценные бумаги с фиксированным доходом. Частное лицо, коммерческое или государственное предприятие может внести определенную денежную сумму на временное хранение в банк под фик­сированный процент с возможнортью отозвать ее до истечения огово­ренного договором срока — такое вложение капитала называется депо­зитом. Соответственно, документ, удостоверяющий право предприятия на подобный вклад, называется депозитным сертификатом и являет­ся ценной бумагой, которую можно использовать как краткосрочное средство инвестирования или как финансовое средство, обращающее­ся на вторичном биржевом рынке. Еще одним финансовым инструмен­том могут служить векселя - бесспорное и необеспеченное какими-либо активами письменное обещание эмитента выплатить заем (долг) в за­ранее оговоренный срок, с указанием способа и места выплаты займа, а также юридического или физического лица, являющегося должником, и организации, составившей вексель. Поскольку единственной гаран­тией погашения векселя является честное слово эмитента, его плате­жеспособность и текущее финансовое положение, торговля векселя­ми — весьма рискованное занятие. Реальная стоимость векселей при операциях купли-продажи определяется, исходя из величины процент­ной ставки от суммы кредита на момент начала операции (учетная про­центная ставка), оставшегося до момента погашения долга срока и резуль­татов анализа экономического состояния компании-должника. Векселя также бывают разными: простыми, казначейскими (их эмитирует госу­дарство для покрытия текущих расходов или дефицита бюджета) и переводными — упрощая, можно сказать, что переводной вексель это письменная «просьба» кредитора своему должнику уплатить долг. Век­селя могут служить средством взаимозачетов при проведении финан­совых операций, могут быть реализованы на бирже либо проданы ком­мерческому банку по цене ниже номинальной, а банк в свою очередь предъявит их эмитенту по истечении срока кредита. Еще один финан­совый инструмент - это облигация: ценная бумага с фиксированным доходом, удостоверяющая держателя в том, что по истечении опреде­ленного срока ему будет выплачена номинальная стоимость облигации и начислен определенный, строго оговоренный процент от вклада. Об­лигации свободно обращаются на вторичном биржевом рынке и могут служить средством платежей и взаиморасчетов.

К отдельному классу финансовых инструментов можно отнести так называемые срочные контракты — форварды, фьючерсы и опционы. Форвардный контракт - это заключенный вне биржи договор на по­ставку какого-либо актива (продукции, товара, другого финансового инструмента) в определенный срок на строго оговоренных условиях. Фьючерс — это отложенный контракт на исполнение уже достигнутых ранее сторонами договоренностей о купле-продаже, а опцион — дого­вор на право купить или продать в течение установленного срока ка­кой-либо актив или финансовый инструмент по фиксированной цене. Отдельно необходимо сказать несколько слов о так называемых вен­чурных проектах, или венчурах. Создавая какую-либо перспективную коммерческую организацию, например ориентированный на получе­ние прибыли web-сайт: виртуальный магазин, службу новостей или развлекательный портал, способный выгодно продавать рекламную площадь, его разработчики могут столкнуться с проблемой дефицита бюджета. В большинстве случаев для успешного развития таких ресур­сов недостаточно составить грамотный бизнес-план и собрать талант­ливую команду программистов, дизайнеров и менеджеров: необходимы деньги для проведения рекламных кампаний, для разработки и совер­шенствования сайта, наконец, для выплаты зарплат сотрудникам. Впол­не естественно, что в подобной ситуации требуется привлечение допол­нительных инвестиций. Получение кредита в банке или поиск готового оплатить текущие расходы «спонсора», как правило, сопряжены с серь­езными трудностями: в лучшем случае банк выделит средства, только имея твердую гарантию их возврата, а количество меценатов, готовых вложить пусть в перспективную, но спорную с точки зрения пер­воначальной рентабельности идею, неудержимо стремится к нулю. Единственно возможным в подобной ситуации вариантом является со­здание венчурного проекта — кооперации независимых частных вклад­чиков, финансирующих проект в расчете на получение доли прибыли от его реализации. В этом случае термин «венчур» можно понимать, как обеспеченный какими-либо активами контракт на возврат вложен­ных инвестором средств. Несмотря на то что организаторы венчурно­го проекта должны предоставить управляющей компании, выступаю­щей своего рода гарантом их деятельности, не только исчерпывающие доказательства рентабельности своего бизнеса, пройти строгую ауди­торскую проверку и еженедельно публиковать для своих вкладчиков информацию обо всех происходящих в компании событиях, решениях

Руководства, ходе работ и движении средств, венчуры являются вложе­нием капитала с высоким риском, но и с высокой потенциальной при­былью. Управляющей компании, как правило, принадлежит значитель­ное число долей венчура (до 50%), которые могут быть реализованы как опцион на покупку соответствующей доли акций при акциониро­вании венчурного проекта, а также право на существенную долю при­были и на общее управление этим проектом. Венчуры могут служить еще одним финансовым инструментом на биржевых торгах. От количества изложенных в предыдущих абзацах терминов у чело­века, имеющего лишь отдаленное представление о рынке ценных бу­маг, может случиться настоящий сердечный приступ. Именно поэтому к биржевым торгам допускаются исключительно специалисты, не толь­ко разбирающиеся в соответствующей терминологии, но также в со­вершенстве владеющие тактикой и стратегией игры на бирже, доско­нально знающие рынок ценных бумаг и умеющие грамотно управлять финансовыми инструментами, - брокеры и трейдеры. Обучение и акк­редитация биржевых специалистов стоит очень дорого, поэтому част­ные инвесторы не торгуют на бирже сами, а нанимают для этих целей брокера, причем стоимость его услуг также весьма высока. К тому же нет никакой гарантии, что нанятый инвестором брокер будет честно исполнять свои обязанности и станет заботиться об интересах своего клиента столь же ревностно, как о своих собственных.