Денежно-кредитная Политика

СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Настоящая глава расширяет знакомую нам

Дефлятор ВНП — показатель среднего уровня цен на всю совокупность товаров и услуг.

Кривая совокупность спроса — кривая, ил­люстрирующая изменение суммарного ре­ального уровня покупок, запланированного всеми потребителями в зависимости от из­менения уровня цен.

Кривая совокупного предложения — кри­вая, иллюстрирующая изменение суммар­ного реального объема производства всех без исключения готовых товаров и услуг в зависимости от изменеия уровня цен.

Модель спроса и предложения до макроэкономического уровня. В совокупном варианте модели спроса и предложения количество потребительских товаров как параметр ранее существующей мо­дели уступает место такой харакретистике, как показатель общего объема производства (выпуска продукции) товаров и услуг,— иначе говоря, валовому национальному продукту (ВНП). Также, цена како­го-либо отдельного Товара — будь то пшеница или обувь — заме­няется показателем среднего уровня цен всей совокупности това­ров и услуг, известным в экономике как дефлятор ВНП. Вместо рассмотрения кривой спроса на какой-либо конкретный товар, да­лее мы исследуем кривую совокупного спроса, которая иллюст­рирует изменение суммарного реального уровня покупок, запла­нированного всеми без исключения потребителями, в зависимо­сти от изменения уровня цен. Вместо рассмотрения кривой пред­ложения какого-либо конкретного товара, далее мы исследуем кривую совокупного предложения, которая иллюстрирует изме­нение суммарного реального объема производства всех без иск­лючения товаров и услуг в зависимости от изменения уровня цен.

Кривая совокупного спроса

В качестве отправной точки для построения кривой совокупного спроса вернемся к простейшей из рассмотрен­ных нами монетаристских моделей, а именно — классической количественной теории. В главе 14 мы представили основные положения этой теории в аналитической форме (записав уравнение MV = PV, где М обозначает количе­ство денег, находящихся в обращении, V — скорость обращения денег в движении доходов, Р — абсолютный уро­вень цен, a Y — реальный объем производства (реальный доход). Теперь мы перепишем исходное уравнение об­мена иным образом

AD = ^ (17.1)

Здесь реальный объем производства (V) уступает место параметру AD, обозначающему совокупный спрос, то есть количеству товаров и услуг в общем объеме их производства, которое фирмы, деловые предприятия, семей­ные хозяйства и другие покупатели планируют приобрести при данном уровне цен. Можно интерпретировать урав­нение (17.1) следующим образом. Допустим, что количество денег, находящихся в обращении, есть величина по­стоянная, что обусловлено, к примеру, проводимой денежно-кредитной политикой. Далее предположим, что ско­рость обращения денег в движении доходов — число раз в год, когда хозяйственные агенты тратят каждый доллар из общей денежной массы — определяется институционными факторами, и на нее не влияет проводимая денеж­но-кредитная политика или существующий уровень цен. При этих допущениях легко убедиться, что реальное коли­чество товаров и услуг, спрос на которые обусловлен расходом фиксированного количества денег определенное число раз в год, есть величина, обратно пропорциональная существующему уровню цен.

На рис. 17.1 представлена кривая совокупного спроса, имеющая в основе уравнение (17.1). Здесь предполага­ется, что количество денег, находящихся в обращении, равно 500 миллиардов долларов, а скорость обращения де­нег равна 3. Таким образом величина спроса на реальный объем производства товаров и услуг равна 1500 млрд. долларов при уровне цен 1,0; 750 млрд. долларов при уровне цен 2,0; 3000 млрд. долларов при уровне цен 0,5 и т. д.

Форма кривой совокупного спроса

Кривая совокупность спроса, приведенная на рис. 17.1, является кривой единичной эластичности. Это оначает, что увеличение уровня цен прямо пропорционально уменьшает совокупный спрос. Единичная эластичность сово­купного спроса возникает как результат определенных упрощений; в этом случае скорость обращения денег при­нимается постоянной и не зависящей от изменений уровня цен и количества денег, находящихся в обращении.

Кривая совокупного спроса единичной эластичности

Кривая совокупного спроса показывает изменение уровня суммарных реальных покупок, запланированных все­ми без исключения потребителями, в зависимости от изменения уровня цен. Кривая единичной эластичности, при­веденная на рисунке, построена в предположении ряда существенных упрощений (постулируется, что количесво денег, находящееся в обращении, есть величина постоянная, а скорость обращения денег не зависит от изменений денежной массы или уровня цен). Обратите внимание, что совокупный спрос, выраженный в номинальных едини­цах, сохраняется постоянным (1500 миллиардов) в любой точке приведенной кривой.

Реальный oSi&r /роизбодстба и

Реальный oSben /роизбодстба и іатраш Іплра долларов о год)

Рис. 17.1

Разумеется, эти предпосылки весьма далеки от реальности. В главе 19 вышеприведенные рассуждения будут модифицированы и, таким образом, сопряжены с современной количественной теорией денег и цен, а также с кейн - сианским подходом к рассматриваемым проблемам. В этом случае скорость обращения денег в движении доходов изменяется как функция нормы процента (аналогичные зависимости рассмотрены в главе 15). Кроме того, далее придется учитывать, что норма процента возрастает по мере роста абсолютного уровня цен. Таким образом, в рам­ках более подробной и тонкой модели совокупный спрос будет гораздо менее эластичен, нежели описываемый кривой единичной эластичности, хотя кривая, его характеризующая, по-прежнему будет иметь некий наклон вниз. Но не будем забегать вперед. В настоящей главе кривая совокупного спроса единичной эластичности вполне удов­летворительно помогает осознать и представить рассматриваемые процессы.

Сдвиги кривой совокупного спроса. Отметим, что при постоянстве скорости обращения денег и количества де­нег, находящихся в обращении, совокупный спрос, измеренный в номинальных единицах, остается постоянным в любой точке кривой совокупного спроса. Для кривой совокупного спроса, приведенной на рис. 17.1, при количестве денег, находящихся в обращении, равном 500 миллиардов долларов и скорости обращения денег равной 3, посто­янный уровень номинального совокупного спроса составляет 1500 миллиардов долларов. Если какие-либо переме­ны в проводимой денежно-кредитной политике изменяют количество денег, находящихся в обращении, (допуская, что скорость обращения денег, тем не менее, остается постоянной) уровень совокупного номинального спроса бу­дет изменяться, а соответствующая ему кривая совокупного спроса сдвинется относительно первоначального по­ложения.

На рис. 17.2 показан подобный сдвиг кривой совокупного спроса. Кривая AD| аналогична представленной на рис. 17.1 (М = 500 миллиардов долларов, V = 3, совокупный номиналный спрос = 1500 милрд. долларов). Теперь по­ложим, что закупки Федеральной Резервной Системы ценных бумаг на открытом рынке расширили банковские ре­зервы, и это обстоятельство привело к тому, что количество денег, находящихся в обращении, выросло до 1000 миллиардов долларов. При постоянной скорости обращения денег (а именно так этот параметр будет рассматри­ваться на протяжении всей главы) совокупный номинальный спрос расширился до 3000 миллиардов долларов. Это обстоятельство приводит к сдвигу кривой совокупного спроса в положение AD2. Это означает, что при любом про­извольно выбранном уровне цен реальный объем планируемых затрат в этом случае удваивается относительно ис­ходного значения.

По мере того, как рассматриваемая нами экономическая модель в следующих главах будет обрастать допол­нительными подробностями, мы покажем, что и другие изменения в экономике вызывают изменения в совокупном спросе и, следовательно, сдвиги кривой совокупного спроса в его графической интерпретации. Эти изменения включают в себя целый ряд факторов: структурные изменения в расходовании средств потребителями, изменения характера сбережений, изменения в правительственных программах закупок, и изменения налоговой политки. Мы

Сдвиг кривой совокупного спроса

При постоянстве скорости обращения денег и количества денег, находящихся в обращении, совокупный спрос, измеренный в номинальных единицах, остается постоянным в любой точке кривой совокупного спроса и не зависит от уровня цен. Изменение количества денег, находящихся в обращении, сдвигает кривую совокупного спроса. На рисунке кривая AD, построена в предположении, что скорость обращения денег равна 3, количество денег, нахо­дящихся в обращении, равно 500 миллиардов долларов, а совокупный номинальный спрос сохраняется постоянным и равен 1500 миллиардов долларов во всех точках кривой. Увеличение количества денег, находящихся в обращении, до 10ОО миллиардов долларов без изменения скорости обращения денег вызывает рост номинального совокупного спроса до 3000 миллиардов долларов. Кривая совокупного спроса сдвигается с AD, на AD2.

Покажем, что трансформации вышеуказанных процессов действуют на совокупный спрос опосредствованно через параметр скорости обращения денег, находящихся в обращении.

Кривая совокупного предложения

Кривая совокупного предложения иллюстрирует динамику изменений общих затрат в реальном их выражении по мере изменения уровня цен. Рассмотрение кривой совокупного предложения необходимо для исследования взаимной связи реального объема производства товаров и услуг и изменения уровня цен. Начнем это рассмотре­ние на примере какой-либо отдельной фирмы.

Предложение в микроэкономике. Согласно стандартной микроэкономической теории, объем производства то­варов и услуг (или выпуск продукции,— понятия, как отмечалось ранее, эквивалентные — прим. пер), которое фир­ма считает нужным произвести, зависит от спроса на эту продукцию и от затрат на ее производство. При фиксиро­ванных на одном уровне затратах на производство, фирма среагирует на увеличение спроса на ее продукцию дво­яко: увеличивая объем производимой продукции и увеличивая цену, по которой она ее реализует. Если одновре­менно с изменением спроса изменяются и затраты на производство, реакция фирмы будет иной.

Рисунок 17.3 представляет микроэкономический обзор, представляющий реакцию фирм на изменение спроса как на рынке конкурирующих продавцов, так и на монополистическом рынке. Увеличение спрос на определенную продукцию приведет как к увеличению ее цены, так и к увеличению объема ее производства на обоих рассматри­ваемых рынках (при сохранении фиксированного уровня затрат на ее выпуск). Если кривые затрат на выпуск про­дукций сдвигаются, фирмы среагируют на эти изменения иным образом. В частности (и это проиллюстрировано на рис. 17.3) при сдвиге кривых затрат вверх в той же пропорции, что и кривых спроса, цены на продукцию увеличива­ются без увеличения общего выпуска продукции как на рынке конкурирующих продавцов, так и на монополисти­ческом рынке.

Цены на продукцию и затраты на привлекаемые факторы производства. Вспомнив об основах микроэкономики, обратимся теперь к совокупному предложению в экономической системе в целом. Затраты и цены на продукцию играют центральную роль и в макроэкономической системе, однако при рассмотрении обобщений экономических систем на разных уровнях механизм затрат и цен претерпевает значительные различия. В микроэкономике мы мо­жем допустить, что затраты на выпуск продукции какой-либо фирмой могут варьироваться независимо от условий ее спроса на рынке. В макроэкономике это допущение автоматически сделать невозможно, поскольку затраты на выпуск продукции каждой фирмы связаны с ценами, по которым другие предприятия реализуют свою продукцию

В случае таких привлекаемых факторов производства, как сырье, энергия, капитальное оборудование, полуфаб­рикаты — связь проста. Цены каждой фирмы на вводимые факторы производства — это цены на конечную про-

Микроэкономические основы совокупного предложения

В микроэкономической модели объем выпуска продукции, который фирма считает целесообразным произво­дить, зависит от спроса на эту продукцию и от затрат на ее выпуск, определяющихся положением кривых зависи­мости затрат от объема производства. Это положение справедливо как для рынка конкурирующих продавцов, так и для монополистического рынка.

На графиках (а), (Ь) и (с), рис. 17.3 показаны изменения, вызванные ростом спроса в предположении постоянства затрат, описываемое кривыми зависимости изменения затрат от объема производства. В рассматриваемом случае спрос возникает, так что потребители хотят заплатить в два раза больше денег, чем раньше, за прежнее количество продукции (этот тип сдвига в спросе обычно сопровождает периоды инфляции, поражающей всю экономику). На графике (а) такое увеличение спроса сдвигает кривую спроса на рынке конкурирующих продавцов с Di на D2. Состо­яние рынка в этом случае описывается движением вверх вдоль кривой предложения с Еі до Ег, повышая тем самым рыночную цену с Рі до Рг. Выпуск продукции на рынок возратет с Qi до Ог - График (Ь) сопрягает рассмотренный эффект с типичной свободно конкурирующей фирмой. Состояние фирмы в этом случае описывается движением вдоль кривой изменения предельных затрат в зависимости от объема производства по мере роста рыночных цен.

График (с) иллюстрирует аналогичные изменения, вызванные ростом спроса на чисто монополистическом предприятии. Сдвиг в спросе передвигает точку, в которой кривая предельных затрат пересекает кривую предель­ных доходов, из положения Tt в Т2. Это, в свою очередь, сдвигает точку максимальной прибыли из положения Et на кривой спроса Dt в положение Е2 на кривой спроса D2.

Выводы: В случае, когда сдвиг в спросе приводит к монотонному увеличению цены, которую будут платить по­купатели за неизменный объем продукции, при постоянстве уровня затрат (что характеризуется приведенной за­висимостью изменения затрат от объема производства) как рынок конкурирующих продавцов, так и монополисти­ческий рынок, реагируют на это изменение увеличением и цен, и объема производимой продукции.

На графиках (d), (е) и (f) представлены изменения, вызванные аналогичным сдвигом в спросе, но учитывающие параллельный сдвиг зависимости изменения затрат от объема производства на такую же величину. Происходящее отражает изменения цены (ее удвоение), которую заплатят покупатели за неизменный объем продукции, а также удвоение цены, которую придется заплатить предприятиям за привлекаемые факторы производства. Как на рынке конкурирующих продавцов (графики (d) и (е)), так и на монополистическом рынке (график (f)) кривые предельных затрат сдвигаются вверх в той же пропорции, что и кривая спроса. В результате произошедших изменений рост цен не сопровождается увеличением объема производства.

Выводы: Когда сдвиг в спросе приводит к монотонному росту цены, которую покупатели заплатят за неизменный объем продукции, и если в тожесамоевремя предприниматели ожидают, что пропорциональную росту спроса возрастут затраты на привлекаемые факторы производства, цены на обоих рынках (рынке конкурирующих продавцов и монопо­листическом рынке) возрастут пропорционально сдвигу спроса без изменения в объеме выпуска продукции.

А

Ръю* _ ,

Яошдрцруюица фооаСцоо

F/xiнсж) f

Дукцию некоторых других фирм. Таким образом, рост среднего уровня цен, по которым реализуется продукция этого типа, означает рост среднего уровня затрат всех других предприятий.

Для рабочей силы, рассматриваемой как привлекаемый фактор производства, на которую приходится практи­чески три четверти всех производственных затрат в экономике, связь между затратами и ценами на продукцию не столь очевидна. Количество труда, предлагаемого рабочими, зависит от реальной заработной платы, то есть от вза­имной связи номинальной заработной платы и стоимости жизни. Стоимость жизни, в свою очередь, зависит от тех цен, которые рабочие платят предприятиям и фирмам за выпуск потребительских товаров. Таким образом, рост цен на потребительские товары подталкивает вверх стоимость жизни, и фирмам в конечном итоге приходится под­нимать номинальную заработную плату для поддержания на достаточно высоком уровне реальной заработной платы, чтобы привлечь работников в необходимом числе и квалификации, как и ранее. Следовательно, изменния цен на потребительские товары тесно связаны с затратами на оплату рабочей силы.

Предложение на краткосрочных временных интервалах. Реакция экономической системы на изменение сово­купного спроса в огромной степени зависит от быстроты и оперативности взаимодействия между изменениями в ценах на выпускаемую продукцию и производственными затратами. Рассмотрение этой проблемы в разнообраз­ных источниках предполагает, что на практике такая связь действует с некоторой временной задержкой. На крат­косрочных временных интервалах экономика обычно реагирует на изменения в совокупном спросе, как будто каж­дая фирма или предприятие не ожидает, что уровень затрат, характеризующийся кривой зависимости изменения затрат от объема производства, немедленно сдвинется пропорционально изменению спроса, перед лицом которо­го они оказались. Причины подобных задержек будут исследованы в последнем разделе настоящей главы.

Рисунок 17.4 иллюстрирует смысл сопряжения ожиданий хо­зяйственных агентов с рассмотренной выше задержкой. Перво - нчально экономическая система находится в равновесии в точке Е|. Это исходное равновесие соответствует естественному уров­ню реального объема производства в экономической системе. При этом уровне реального объема производства предприятия работают в ритме, обеспечивающем нормальную производитель­ность, и в условиях полной занятости рабочей силы, за исключени-

Совокупное предложение на краткосрочных временных интервалах

На этом рисунке представлена реакция экономической системы на краткосрочных временных интервалах при сдвиге совокупного спроса (или условии, что хозяйственные агенты действуют, исходя из ожиданий неизменности цен на привлекаемые факторы производства). Рассмотрение начинается из точки EfJ соответствующей естествен­ному уровню реального объема производства экономической системы. Предполагается, что инфляция не наблю­далась в непосредственном прошлом и маловероятна в обозримом будущем. При сдвиге кривой совокупного спроса каждая фирма отмечает рост спроса на ее собственную продукцию, но полагают, что цены на привлекаемые ею факторы производства останутся неизменными. Как на рынке конкурирующих продавцов, так, равным обра­зом, и на монополистическом рынке, рыночные цены продукции и объем производства возрастают. По мере этих изменений экономическая система движется вдоль кривой совокупного предложения AS от точки Е, к точке Е2.

Ем обычного числа людей, находящихся в процессе трудоустройства на новое рабочее место. Далее в наших рассуж­дениях мы допускаем, что в недавнем прошлом не было инфляции, равно как она не ожидается в ближайшем будущем.

Предположим, что в этой изначальной ситуации экспансионистская денежно-кредитная политика Федеральной Резерной Системы изменяет спрос на деньги и кривая совокупного спроса сдвигается с AD, на AD2. Каждая фирма замечает, что спрос на ее продукцию усилился, и ожидает, что есть некоторое время для использования в своих интересах этих изменний в спросе, прежде чем затраты на производство ее продукции не придут в соответствие с новой ситуацией. Упрощая дальнейшее обсуждение, примем далеко не корректную посылку о том, что предприя­тия реагируют на произошедшие изменения, будто они ожидают, что цены на привлекаемые ими факторы произ­водства останутся неизменными на рассматриваемый период.

В условиях рынка конкурирующих продавцов фирмы движутся вправо-вверх вдоль кривой предельных затрат, по мере того как возросший спрос подтягивает вверх рыночные цены. На рынках с меньшей степенью конкурент­ности фирмы в данной ситуации пользуются увеличением спроса, увеличивая прибыли как путем повышения цен, так и увеличением объема производства.

По мере того, как во всей экономике происходит рост цен, некоторые предприятия вводят дополнительные сме­ны и пускают дополнительные производственные мощности. Многие рабочие переходят на удлиненную рабочую неделю, а те, кто находился в процессе трудоустройства, находят подходящее место быстрее, чем в обычных ус­ловиях. Эти действия предпринимателей и наемных рабочих поднимают реальный объем производства выше его естественного уровня во время общего роста цен. В то же самое время уровень безработицы падает ниже уровня, соотносимого с естественным уровнем реального объема производства. Это иллюстрируется на рис. 17.4 как дви­жение вправо-вверх от точки Et до точки Е2.

Кривая совокупного предложения — это путь, по которому движется экономическая система, обусловленный реакцией фирм на сдвиг в спросе на краткосрочных временных интервалах. С целью упрощения толкования про­исходящих процессов, мы считаем, что хозяйственные агенты предполагают неизменность цен на привлекаемые ими факторы производства на краткосрочных временных интервалах. В этом случае пересечение кривой совокуп­ного предложения с вертикальной линией, характеризующей естественный уровень реального объема производ­ства, указывает цену на привлекаемые факторы производства, исходя из которых фирмы и предприятия рассчиты­вают свои затраты и намечают выпуск продукции на ближайший период. В рассмотренном случае ожидаемый уро­вень затрат на привлекаемые факторы производства отражает уровень цен равный 1,0, который преобладал в пе­риод начального равновесия экономической системы.

Совокупное предложение на долгосрочных временных интервалах

На краткосрочных временных интервалах сдвиг кривой совокупного спроса с AD, на AD2 перемещает экономи­ческую систему в новое положение равновесия — с Е, на Е2, при этом возрастает как уровень цен, так и реальный объем производства. Однако вскоре увеличение цен на выпускаемую продукцию начинает сказываться на ценах на привлекаемые факторы производства (что входит в прогноз хозяйственных агентов на обозримый период вре­мени). Как показано на рисунке, предполагамый рост цен на привлекаемые факторы производства последователь­но сдвигает кривую совокупного предложения все выше и выше. Этот процесс продолжается до тех пор, пока кри­вая совокупного предложения не достигнет положения AS2, и экономика достигнет новой точки равновесия Е3 на долгосрочном временном интервале. Поскольку реальный объем производства в состоянии нового равновесия возвращается к своему естественному уровню, вертикальная линия, характеризующая естественный уровнь реаль­ного объема производства, может рассматриваться как кривая совокупного предложения экономической системы на долгосрочных временных интервалах.

Предложение на долгосрочных временных интервалах.

Выще рассмотрена реакция экономической системы на рост совокупного предложениям краткосрочных вре­менных интервалах; однако экономическая система может находиться в этом положении лишь непродолжительное время. Рисунок 17.5 демонстрирует дальнейшие изменения.

Положим, что экспансионистская активность проводимой Федеральной Резервной Системой денежно-кредит­ной политики сдвинула кривую совокупного спроса с AD, на AD2. Фирмы и предприятия среагировали на перемены, полагая, что заработная плата и другие затраты на привлекаемые факторы производства останутся на постоянном уровне (то есть в точке пересечения кривой совокупного предложения и линии, характеризующей естественный уровень реального объема производства). В результате экономическая система достигает положения Е2.

Однако, сам процесс движения из положения Е, к Е2 посеял среди хозяйственных агентов сомнения в том, что уровень их затрат останется неизменным. В точке Е2 уровень цен поднялся от отметки 1,0 (на которой основывались первоначальные расчеты затрат хозяйственных агентов) до уровня равного 1,1. Рост цен на продукцию фирм, ко­торые специализируются на производстве средств производства, уже начал воздействовать на затраты фирм, ко­торые используют это оборудование в качестве привлекаемых факторов производства. Более того, ситуация на рынке рабочей силы входит в противоречие с ожиданиями неизменности цен на привлекаемые факторы производ­ства. Каждая фирма или предприятие, взятые в отдельности, смогли бы справиться с проблемой и нанять дополни­тельное количество рабочих с постоянной заработной платой, но когда множество хозяйственных агентов пыта­ются предпринять подобные действия одновременно, условия на рынке рабочей силы резко обостряются. Теперь, привлекая больше рабочих, фирмам приходится предлагать им более высокую реальную заработную плату,— ведь с ростом цен на потребительские товары следует увеличение стоимости жизни, и, соответственно, номиналь­ная заработная плата должна будет расти еще быстрее, чтобы обеспечить рост реальной заработной платы.

В этом случае хозяйственным агентам придется пересмотреть свои ожидания относительно уровня цен на при­влекаемые факторы производства. Поскольку каждая кривая совокупного предложения на краткосрочном вре­менном интервале отражает ожидания относительно определенного уровня затрат, то рост уровня цен, который определяет ожидания тех или иных затрат, сдвинет кривую совокупного предложения вверх. На рисунке 17.5 пока­
зан ряд промежуточных положений кривой совокупного предложения по мере ее продвижения к положению AS2. Одновременно экономическая система продолжает поступательное движение вдоль кривой совокупного спроса AD2, что сопровождается ростом уровня цен.

И наконец, когда экономическая система достигает положения Е* воцаряется новое долгосрочное равнове­сие. Уровень цен поднялся с 1,0 до 1,2. Фирмы и деловые предприятия полностью приспособили свои ожидания относительно затрат к новому уровню цен (это иллюстрируется фактом пересечения кривой совокупного предло­жения с линией, характеризующей естественный уровень реального объема производства — точка Е3 на рисунке). Фирмы вернулись к своему нормальному уровню использования производственных мощностей. Рабочие снова ра­ботают без сверхурочных за реальную заработную плату, которую они требуют за этот труд. Стандартное число людей временно не работает и ищут себе занятие. Вполне вероятно ожидать, что экономика останется в положении равновесия (точка Е3 рис. 17.5), пока какое-либо новое потрясение не сдвинет ее из этого состояния.

Любая точка на вертикальной линии, проведенной через точки Е| и Е3, то есть любая точка на рассматриваемом графике, в кото­рой реальный объем производства находится на своем естествен­ном уровне, может являться точкой долгосрочного равновесия (в зависимости от положения кривой совокупного спроса). Ни одна точка вне этой линии не может представлять из себя больше, чем временное положение равновесия на краткосрочном временном интервале. По этой причине вертикальная линия, характеризующая естественный уровень реального объема про­изводства, может рассматриваться в экономической системе как крмвая совокупного предложения на долгосроч­ных временных интервалах.

Нейтральность денег. Заметим, что по мере движения эконо­мической системы вдоль кривой совокупного предложения, рас­смотренной на долгосрочных временных интервалах, уровень цен изменяется пропорционально изменению денежной массы, како­вое кстати говоря, и дало первый толчок, вызвавший сдвиг кривой совокупого спроса. Кроме того, с течением времени реальный объем производства вернется к своему первоначальному уровню. Положение гласящее, что изменение количества денег, находя­щихся в обращении, на долгосрочных временных интервалах по­влияет только на абсолютный уровень цен, оставляя реальный объем производства неизменным, вошло в историю экономиче­ской мысли как понятие «нейтральность денег»1.

Теория нейтральности денег имеет многовековую историю. Как мы указывали ранее в главе 14, многие эконо­мисты классической школы подчеркивали эту особенность на долгосрочных временных интервалах. Однако это не означало, что никто из них не признавал возможное влияние изменения денежной массы на реальный объем про­изводства на коротких промежутках времени. В разделе <17.1 Кто сказал? Кто сделал?» рассказывается, что по крайней мере один классический автор рассматривал взаимную связь денежно-кредитной политики на краткосроч­ных и долгосрочных временных интервалах, причем его взгляды достаточно тесно соприкасаются с современной точкой зрения на эти вопросы.

ЭКОНОМИКА СПАДА

Описав основы теории совокупного предложения и спроса, будем в дальнейшем использовать эту теорию на практике. В этом разделе мы обратимся к случаю, который во многих отношениях зеркально отражает только что рассмотренные нами процессы. Это ситуация экономического спада, вызванного падением количества денег, на­ходящихся в обращении. В последующем разделе мы рассмотрим различные варианты появления инфляционных процессов. В заключительном разделе главы мы обсудим последние достижения экономической мысли в области денег, цен и реального объема производства.

Уменьшение денежной массы и соответствующая реакция на краткосрочных временных интервалах

Вспоминая допущение о том, что скорость обращения денег не зависит от изменений количества денег, нахо­дящихся в обращении, любые действия со стороны Федеральной Резервной Системы, сокращающие денежную массу, сдвинут кривую совокупного спроса влево-вниз. Например, на рис. 17.6 двадцатипроцентное уменьшение количества денег, находящихся в обращении, сдвигает кривую совокупного спроса с AD, на AD2.

Не следует относиться к этому определению (равно как и к ряду других) как к постулату. Л. Харрис, например, дает иное определение нейтральности денег, в принципе эквивалентное данному, но более общее: «Деньги нейтральны, если после нарушения начального равновесия, вызванного изменением номинальной денежной массы, устанавливается новое равновесие, где все реальные переменные имеют те же значения, что и до изменения денежной массы».— прим. пер.