Денежно-кредитная Политика

РЕВОЛЮЦИЯ ЦЕН В 16 СТОЛЕТИИ

Начиная с 1500 года, после пе­риода относительной стабильно­сти, уровень цен в Европе начал стремительно расти. Приблизи­тельно к 1600 году — насколько точно позволяют утверждать ни­жеследующее имеющиеся фак­тические данные — уровень цен по сравнению с началом века по­высился в 3—5 раз. Затем инфля­ционные процессы ослабели, тем­пы инфляции замедлились и ста­бильные цены просуществовали до середины 18 века. Современ­ники не оставили это событие без внимания и пытались комменти­ровать его. Позднее этот период получил название у классиков экономики как период революции цен.

Основной вопрос экономиче - кой истории описываемого перио­да— это взаимосвязь между ре­волюцией цен и притоком сереб­ра и золота из Нового Света. В 1928 году Эрл Гамильтон опубли­ковал статью, связывающую ди­намику цен в испанкой провинции Андалузия с притоком богатств из Америки. Севилья — портовый город в Андалузии — был пер­вым пунктом на европейском кон­тиненте, куда прибывало амери­канское серебро и золото. Госу­дарственный монетный двор че­канил из них монету и пускал в оборот. Можно было ожидать, что местная экономика сильнее и быстрее всех почувствует воздей­ствие на цены интенсивного уве­личения предложения денег. На графике, предоставленном ниже, Э. Гамильтон показал корреля­цию между импортом серебра и золота и уровнем цен в Андалу­зии.

Гамильтон считал, что данные, приведенные на графике, под­тверждают классическую теорию уровня цен. Графический матери­ал иллюстрирует взаимную связь между движением цен и прито­ком золота, хотя нельзя не отме­тить, что классическая теория по­стулирует связь между уровнем цен и количеством золота в обра­щении, а отнюдь не уровнем цен и скоростью поступления дополни­тельного золота, как приведено в исследовании Гамильтона. Одна­ко, позднейшие исследования по­казали, что увеличение количест­ва денег и цен, происходящее с постоянной скоростью при соот­ветствующем учете реальных до­ходов, не скрывают истинное по­ложение вещей, характерное для «революции цен».

За пределами Испании ситуа­ция, связанная с «революцией цен», привлекла наибольшее вни­мание в Англии. Как было отмече­но критиками, следующие два об­стоятельства, характерные для английской экоономики в тот пе­риод, не укладывались в строгую классическую интерпретацию происходящих явлений. Во-пер­вых, скачок вверх уровня цен око­ло 1500 года, то есть в то время, когда основной приток серебра и золота был еще неведом в Испа­нии, не говоря уже об Англии. Во - вторых, революция цен в Англии отнюдь не подняла все цены рав­ным образом. Наоборот, динами­ка относительных цен и высветила основные изменения; цены на продукты питания и продовольст­вие возросли резко, цены на про­дукты мануфактур (промыщлен - ные товары) увеличились весьма умеренно, а реальная заработная плата упала. Эти изменения в уровнях цен могут быть разумно истолкованы лишь при учете таких факторов, как рост населения, де­ятельность Британского монетно­го двора, международные тор­говые связи и т. д. Короче говоря, оказывается, что ни реальный до­ход, ни скорость обращения де­нег в продолжении революции цен 16 века не оставались неиз­менными величинами. Тем не ме­нее, догматики классичекой шко­лы до сих пор рассматривают по­ток серебра и золота Нового Све­та в качестве основного фактора, послужившего причиной одной из первых инфляций в истории миро­вой экономики.

Источник: Earp J. Hamilton. «American Treasure and Andalusian Prices, 1503—1660», Journal of Economic and Business History 1 (November 1928), Chart 6, reprinted in Peter H. Ramsey, ed., The Price Revolution in Sixteenth Century England (London: Methuen & Co., 1971), p. iea

Классическая количественная теория денег и цен оптимальным образом может быть истолкована в рамках ана­лиза уравнения обмена, введенного ранее в главе 1, хотя само по себе это уравнение было выражено в современ­ной форме только в нашем столетии. Уравнение обмена записывается следующим образом:

MV = Ру, (14.1)

Где М — количество денег, находящихся в обращении; V — скорость обращения денег; Р — уровень цен; у — уровень реального объема производства.

Уравнение обмена в данной форме выражает некое отношение учета, остающееся справедливым в любых ус­ловиях, что достигается введением в него скорости обращения денег в движении доходов. Например, при реальном объеме производства равном 1 триллиону долларов и обращении каждого доллара из общей денежной массы в среднем 4 раза в год, для поддержания абсолютного уровня цен на единичном уровне очевидно потребуется 250 миллиардов долларов денежной массы, находящейся в обращении. Однако, вводя ряд дополнительных соображе­ний, уравнение обмена и его следствия возможно трансформировать в теорию абсолютного уровня цен.

В частности, многие сторонники классической школы полагали, что скорость обращения денег в движении до­ходов и реальный объем производства (выпуск продукции) имеют тенденцию стремиться к некоему естественному уровню и не зависят от воздействия денег и денежной политики (следовательно, могут рассматриваться как кон­станты). Они считали, что реальный объем производства определяется состоянием трудовых ресурсов государст­ва, его производственными мощностями и так далее, а скорость обращения определяется факторами, схожими с количеством ежегодных выплат жалования рабочим. Следуя этой теории, уравнение обмена может быть перепи­
сано следующим образом (учитывая, что V — скорость обращения и у — реальный объем производства не зависят от количества денег, находящихся в обращении):

Р = М —, (14.2)

У

Откуда следует, что изменение асболютного уровня цен приводит к пропорциональному изменению номиналь­ного количества денег и наоборот.

Согласно вышеприведенным постулатам количественной теории денег и цен, удвоение одной из переменных должно вести к удвоению другой, при условии достижения скоростью обращения и реальным объемом производ­ства своих «естественных» уровней по истечении некоего временного интервала. Именно такую ортодоксальную теорию и имел в виду Томас Мун, когда утверждал, что на эту тему «существует единое всеобщее мнение».

Уравнение обмена можно выразить и в единицах приращений входящих в него параметров (проще говоря, > дифференциальной форме — прим. пер.):

ДМ ДУ ДР Ду

TOC o "1-3" h z -------------------------------- +----- + — + — (4.3)

М V Р у v

Здесь изменения в проведении денежной политики определяются вариацией темпов роста количества денег,

Находящихся в обращении а не изменением их общего количества в обращении. Параметр (—•) характери-

М Р

Ду. ДУ

Зует годовой темп инфляции, (—) — годовые темпы роста реального объема производства, а параметр (-------------- ) —

У У

ускорение обращения денег за рассматриваемый период времени.

От подобной теории нельзя, разумеется, ожидать универсальности и равномощности. Частично это происходит вследствие появления непредвиденных обстоятельств в краткосрочные временные интервалы, частично из-за рос­та реального объема производства с течением времени. Кроме того, факторы, влияющие на скорость обращения денег, также не остаются неизменными. Тем не менее, даже грубая количественная теория, которая не учитывает вышеописанные процессы, считая входящие в них параметры на определенном уровне анализа фиксированными, весьма отчетливо иллюстрирует тесную взаимосвязь количества денег, находящихся в обращении, и абсолютного уровня цен. Межнациональные данные, приведенные на рис. 14.1, эту связь наглядно показывают. Огромное боль­шинство примеров располагается ниже биссектрисы первого координатного угла, так как рост реального объема производства вычитается из темпов инфляции при заданном росте денежной массы и скорости обращения денег (что вытекает из уравнения 14.3). Однако, никогда не существовала быстрая инфляция без быстрого роста денеж­ной массы, ни быстрый рост денежной массы в течение продолжительного периода времени не сопровождался ста­бильностью цен.