ПОЧЕМУ СУЩЕСТВУЕТ СПРОС НА ДЕНЬГИ)
Почему существует спрос на деньги? Это знает каждый,— только стоит подумать, что можно сделать за деньги, Можно уехать на длительный отдых на Гавайи, ездить на «Мерседесе» или «БМВ», жить на …
ВНЕШНИЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ — ТЕКУЩИЕ ОПЕРАЦИИ
Теперь, когда мы получили представление о бухгалтерском учете платежей по международным операциям, рассмотрим положение дел на рынках иностранной валюты, в рамках анализа процессов спроса и предложения. Сначала, несколько упрощая ситуацию …
РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ И НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИКА
В настоящей главе мы подчеркивали значёние ожиданий в определении и прогнозировании положения кривой совокупного предложения. Исходя из упрощающих допущений, на которых основан весь предыдущий графический материал, а равно наши рассуждения, …
АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ: ЦЕЛИ, ОБЩИЕ ПРАВИЛА И ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА
В предыдущих главах мы очертили круг вопросов, связанных с проведением денежно-кредитной политики — политические инструменты, находящиеся в распоряжении Федеральной Резервной Системы, и их влияние на банковскую систему в Целом, а …
СТАБИЛЬНОСТЬ СПРОСА НА ДЕНЬГИ
Классическая количественная теория денег и цен устанавливает стабильную взаимосвязь между денежной массой и состоянием экономики в целом. В простейшей модели этой теории постулируется, что скорость обращения денег обусловлена практикой платежей …
ВНЕШНИЕ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ: ТЕКУЩИЕ СЧЕТА ВНЕШНЕТОРГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ И СЧЕТА ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ СРЕДСТВ
В предыдущем разделе мы вскользь упомянули счета движения капитальных средств при обсуждении операций на внешнем валютном рынке, однако они оставались на втором плане нашего анализа. В качестве платы за импортируемые …
КЕЙНСИЛНСКЛЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ
1. В главе 17 использовалась модель совокупного спроса и совокупного предложения как иллюстрация реакции уровня цен и реального объема производства на различные варианты проведения денежно-кредитной политики. В настоящей и следующей …
ЦЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ Иерархическая структура задач и целей денежно-кредитной политики
Высшая конечная задача денежно-кредитной политики состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства. Однако, текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем эта …
РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
В главах 10—14 настоящей книги рассматривались механизмы, посредством которых Федеральная Резервная Система (ФРС) регулирует величину предложения денег. Затем в главе 15 обсуждались факторы, определявшие величину спроса на деньги со стороны …
МЕЖДУНАРОДНАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
В предыдущей главе мы рассмотрели основные параметры, формирующие обменные валютные курсы, почти не привлекая к анализу вопросы экономической политики. Импортеры, экспортеры, владельцы портфелей активов играли главные роли на подмостках внешних …
РАВНОВЕСИЕ В МАКРОЭКОНОМИКЕ Кругооборот доходов и продуктов
Центральным положением кейнсианской экономической теории является понятие макроэкономического равновесия. В самом начале настоящего пособия мы уже сталкивались с этой экономической категорией применительно к отдельным рынкам,— таким как рынки товаров, услуг, …
Сторонники «концепции предложения»
В начале восьмидесятых годов целая группа экономистов, которые стали известны в дальнейшем как сторонники «концепции предложения», приобрела значительное влияние на определенные круги в администрации Рональда Рейгана. Они — включая таких …
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ РЫНКА ДЕНЕГ
Установление равновесия На рис. 16.1 приведены типичные кривые предложения и спроса денег. Как и ранее по горизонтальной оси отложено количество денег, находящихся в обращении, а по вертикальной оси — характерная …
ОБМЕННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЦЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ
В главе 20 мы рассматривали проведение в жизнь определенной экономической политики в рамках замкнутой экономической системы и выдвигали в качестве конечных задач денежно-кредитной политики обеспечение стабильности цен, экономического роста и …
РАВНОВЕСИЕ И МУЛЬТИПЛИКАТОР
Дж. Кейнс рассматривал взаимную связь между запланированными расходами и национальным продуктом как центральный вопрос макроэкономического анализа. Создадут ли сепаратно сформированные планы расходов семейных хозяйств, фирм-производителей и правительственных органов достаточный спрос …
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: СВОД РЕГЛАМЕНТИРУЮЩИХ ПРАВИЛ
Все наши предыдущие рассуждения свелись к тому, что ни одну цель из возможного спектра промежуточных целей денежно-кредитной политики нельзя рассматривать как идеальное средство, универсальное при всех вероятных обстоятельствах развития экономической …
СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКОЙ И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
До сего момента мы имели дело с вертикальной кривой, характеризующей предложение денег. Подобная кривая указывает на то, что количество денег, предлагаемое банковской системой, остается постоянным независимо от изменений номинальной нормы …
ВАЛЮТНАЯ ИНТЕРВЕНЦИЯ НА ВНЕШНИХ ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ
Наш предыдущий анализ предполагал, что состояние и уровень текущего обменного валютного курса можно толковать двояко: с одной стороны — как промежуточную цель экономической политики, а с другой стороны — как …
ИНВЕСТИЦИИ, ЗАТРАТЫ И ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ
Начало Великой Депрессии ознаменовалось четырехлетним (с 1929 по 1933 гг.) экономическим спадом, в течение которого реальный ВНП уменьшился почти на 30 процентов. Экономическая система полностью восстановилась от потрясений только в …
«Точная настройка» экономической системы: взгляд монетариста
В 1986 году, комментируя постоянное и упорное противодействие Федеральной Резервной Системы сдерживать темп роста денежной массы на устойчивом уровне, определенном выбранной целью, Милтон Фридман вспомнил свой собственный совет, который ему …
ЭВОЛЮЦИЯ СТРАТЕГИИ ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ В УПРАВЛЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКОЙ
В течение последних десятилетий стратегия Федеральной Резервной Системы в управлении денежно-кредитной политикой несколько раз претерпевала существенные изменения. Эти изменения частью возникали в ответ на изменения политического курса, частью — на …
Денежная политика в действии СЕМИДЕСЯТЫЕ ГОДЫ: ВСЕ НА ЗАЩИТУ ДОЛЛАРА!
Семидесятые годы нашего столетия были отмечены чрезвычайной «слабостью» доллара США на внешних рынках. Как показано на приведенной ниже диаграмме, индекс доллара, вычисленный по типичным торговым операциям, достигший в 1970 году …
ДЕНЬГИ И ДОХОД В КЕЙНСИАНСКОЙ МОДЕЛИ
В настоящей главе, после краткого отсутствия, деньги вновь возвращаются в орбиту наших интересов. Глава начинается толкованием роли денег в кейнсианской макроэкономической модели. После соответствующих обсуждений на страницах этой главы, мы …
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА
До сего момента мы рассматривали экономические проблемы, связанные лишь с денежно-кредитной политикой, оставляя «за кадром» все остальные аспекты функционирования экономической системы. Естественно, что мероприятия по денежно-кредитному регулированию сопряжены с государственными …
ДЕНЬГИ, ИНФЛЯЦИЯ И РЕАЛЬНЫЙ ОБЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА
В главе 16 обсуждались вопросы, связанные с условиями равновесия на рынках денег,— то есть положение, при котором количество денег, хранящееся в портфелях активов хозйственных агентов, отвечает их желаниям и совпадает …
СИЛА ЗЛАТА
Сторонники возврата и реанимации золотого стандарта, как средства обеспечения стабильности международной валютно-кре - дитной системы, часто вспоминают положительный опыт в экономике США конца 19 века, когда США, отказавшись от практики …
НОРМЫ ПРОЦЕНТА, ИНВЕСТИЦИИ И НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД
Глава 18 рассматривала плановые инвестиции как автономныю компоненту общих затрат, то есть такую компоненту, на которую изменения в национальном доходе непосредственного влияния не оказывают. Мы лишь отметили, что решения об …
БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
В этой главе мы остановимся на истории и изменении структуры единой системы коммерческих банков в США. В силу исторически сложившихся в США причин только коммерческие банки предоставляли услуги как по …
НАДЕЖНОСТЬ И СТАБИЛЬНОСТЬ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ
В предшествующих главах мы уже неоднократно упоминали о потенциальной угрозе банкротства, с которой сталкиваются различные белки на отдельных этапах своего развития. Мы также указывали, что повышение уровня надежности и стабильности …
ДЕНЬГИ И ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Классическая количественная теория акцентирует свое основное внимание на долгосрочных временных интервалах, учитывая, что реальный объем производства определяется такими долгосрочными факторами, как численность населения и производственные мощности. Конечно, экономисты классической школы …
Предисловие к русскому изданию
При переходе к рыночной экономике не так уж много факторов могут сравниться в свой значимости с эффективной системой управления финансовыми и денежно-кредитными отношениями и ее сердцем — стабильной и активно …
ПРОЧИЕ ВИДЫ НЕССУДНЫХ АКТИВОВ (NONLOAN ASSETS)
В балансовом отчете банка «Дартмут Нэшнл» приводятся данные о специфической категории активов, которьк не относятся ни к вторичным резервам, ни к ссудам. Сюда относятся ценные бумаги, не обладающие достаточно» ликвидностью, …
ПОВЕДЕНИЕ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ
Влияние денежно-кредитной политики на величину предложения денег и кредита зависит от того, держат ли коммерческие банки дополнительные резервы в качестве избыточных или, напротив, используют их для расширения кредитов и депозитов. …
Денежная политика в действии «ЗОЛОТОЙ ОРЕЛ»
В1966 году Казначейство США выпустило новую золотую монету «орел», содержащую одну унцию золота. Номинальная стоимость монеты, равная 50 долларов, в значительной степени является символической, поскольку цена, по которой Казначейство' продает …
УПРАВЛЯЕМЫЕ ПАССИВЫ
Основные депозиты, о которых речь шла выше, являются ключевыми источниками банковских фондов. Важная часть маркетинговых усилий банка направлена на их привлечение. Реклама, филиалы, банковские автоматы, дизайн офисов, надежная репутация, отличное …
