Кредитный рейтинг облигаций ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» повышен до уровня uaBBB+
Независящее уполномоченное Рейтинговое агентство «IBI-Rating» докладывает о повышении длительного кредитного рейтинга процентных облигаций серий «А?Y» (общий объем выпуска 50 млн. грн.) эмитента ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» с уровня uaBBB, прогноз «позитивный», до уровня uaBBB+, прогноз «стабильный».
Увеличение длительного кредитного рейтинга долгового инструмента (РДИ) обосновано, сначала, улучшением результатов финансово-хозяйственной деятельности ПАО «ДТЭК Павлоградуголь»: незапятнанная прибыль за 2012 год превысила 100 млн. грн., против убыточной деятельности в течение последних 3-х лет. Это, соответственно, позитивно сказалось на показателях эффективности деятельности Эмитента и понизило долговую нагрузку. Так, соотношение незапятнанного долга ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» (обязательства по банковским кредитам и процентным облигациям, за вычетом остатка денег) к EBITDA по результатам 2012 года составило 0,7, против 2,5 по итогам 2011 года. Не считая улучшения денежного результата от операционной деятельности, на понижение долговой нагрузки положительно воздействовало погашение части обязанностей по облигациям и банковским кредитам.
Другие главные причины, которые отмечались Рейтинговым агентством «IBI?Rating» ранее, сохранились. Угледобывающей отрасли Украины все так же присущи высочайшая капиталоемкость и завышенный риск аварийности. ПАО «ДТЭК Павлоградуголь» сохраняет стратегическое значение для экономики страны и занимает ведомую позицию в украинской угольной индустрии. Эмитент заходит в состав наикрупнейшей вертикально-интегрированной энергетической группы Украины – «ДТЭК», которая оказывает ему поддержку.
Положительно на уровень кредитного рейтинга долгового инструмента могут воздействовать: улучшение денежных результатов при одновременном повышении характеристик эффективности деятельности, увеличение ликвидности, понижение долговой нагрузки. Плохо на уровень кредитного рейтинга долгового инструмента могут воздействовать: существенное понижение денежных результатов и ухудшение характеристик эффективности деятельности, невыполнение денежных обязанностей, ухудшение экономической ситуации в стране.
Для проведения аналитического исследования были применены материалы, приобретенные от ПАО «ДТЭК Павлоградуголь», в том числе: годичная финансовая отчетность за 2012 год, справочная информация о деятельности ПАО «ДТЭК Павлоградуголь», характеристики выпусков облигаций, иная нужная внутренняя информация, ожидания Рейтингового агентства «IBI?Rating», также информация из открытых источников (www.ukrstat.gov.ua, www.mpe.kmu.gov.ua, www.stockmarket.gov.ua, www.dtek.com), которую рейтинговое агентство считает достоверной.
Начальник отдела рейтингов корпоративной сферы
Игорь Андрусик
