Экономика горной промышленности

РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

остаточная стоимость - недоамортизированную величину этой ба - лансовой стоимости, то рыночная стоимость характеризует степень ценности данного предприятия в получении чистой прибыли и яв­ляется стоимостной мерой ликвидности данного предприятия в ус­ловиях текущего периода времени.

Соотношение балансовой и остаточной стоимостей основных производственных фондов предприятия с их рыночной стоимостью характеризует текущую общественную эффективность затрат, про­изведенных в период создания данного производственного ком­плекса.

Существует целый ряд методов оценки рыночной стоимости конкретных предприятий, один из которых приведен ниже[4].

Использование предлагаемого экспресс-метода не исключает последующего дополнительного уточнения рыночной стоимости предприятия с учетом значений более широкого круга показателей.

В предложенном экспресс-методе рыночную стоимость пред­приятия рекомендуется оценивать по формуле

. п„(.з„200

ДА

где Пчр - чистая прибыль предприятия по реализации продукции, принятая за среднерасчетную в анализируемом ретроспективном периоде, в сопоставимых текущих ценах, руб/год; кти - средний коэффициент износа производственных фондов рассматриваемого предприятия; Дб - средний процент банковского депозита; кр - ко­эффициент риска;

^ ^соо

т Пчп

[5]-р /

где п - количество' случаев (лет) недополучения величины расчет­ной прибыли в анализируемом ретроспективном периоде; т - об­щее количество анализируемых лет (либо других календарных единиц времени); Дсоо - среднее отрицательное отклонение годовой прибыли от ее среднего расчетного уровня за т анализируемых лет (месяцев), руб/год.

Поясним предложенную методику на следующем примере.

Пример

Определить рыночную стоимость рассматриваемого предприятия для сле­дующих условных данных.

1. Чистая прибыль предприятия от реализации продукции в сопоставимых те­кущих ценах за истекшие 5 лет составила, млн руб.:

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год

13 15 18 21 23

2. Износ основных производственных фондов на момент оценки предприятия составил 45 %.

3. Средняя величина ставок по банковским депозитам - 10 % в год.

Решение

1. Расчетный уровень среднегодовой чистой прибыли:

Пцр = (13 + 15 + 18 + 21 + 23): 5 = 18 млн руб/год.

2. Величина коэффициента риска:

1.1 5 18

3. Рыночная стоимость предприятия

18(1-0,45)100 101,089

При сопоставлении этого уровня рыночной стоимости предпри­ятия с остаточной стоимостью его основных производственных фондов очевидно, что в случае, если эта остаточная стоимость бу­дет больше рыночной, то следует считать произведенные ранее за­траты при создании данного предприятия с позиций текущего мо­мента времени экономически неэффективными. Чем в большей ме­ре эта остаточная стоимость будет превышать рыночную, тем ме­нее эффективными будут оцениваться капитальные затраты, произ­веденные при создании этого предприятия.

И, наоборот, если рыночная стоимость-будет превышать оста­точную стоимость основных фондов предприятия, произведенные ранее затраты будут оцениваться как экономически эффективные.

При продаже предприятия его возможная стоимость будет оп­ределяться на основе его рыночной оценки.