Экономика горной промышленности

Показатель "Внутренняя норма доходности — ВИД”

(Другие названия этого показателя: внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли, Internal Rate of Return).

Внутренней нормой доходности называется такое положи­тельное значение нормы дисконта, при котором величина чис­того дисконтированного дохода будет равна нулю.

В принципиальном виде это требование будет выполняться при наличии следующего равенства:

(209)

где К, - сумма инвестиционных затрат, руб., обеспечивающая реа­лизацию инвестиционного проекта в /-м году; П.„ и А, - соответст­венно чистая прибыль и амортизационные отчисления по годам расчетного периода Г;

Пч, “ Pt — С/ — Н/ — И, ф/;

^внд - норма дисконта, при которой обеспечивается данное равен­ство. Эта величина и является внутренней нормой доходности.

Расчет величины ВИД многостадийный.

Вначале по рассматриваемому инвестиционному проекту опре­деляется величина чистого дисконтированного дохода при приня­той к расчету величине нормы дисконта. В случае положительной величины ЧДД расчет повторяется при увеличенной норме дискон­та. Повторные расчеты производятся до того значения нормы дис­конта, при котором чистый дисконтированный доход будет равен нулю. Эта норма дисконта и определит величину ВИД.

Если величина показателя "Чистый дисконтированный доход ЧДД" отвечает на вопрос: является ли рассматриваемый проект экономически эффективным при некотором конкретном значении нормы дисконта, то показатель "Внутренней нормы доходности ВИД" определяет предельное значение ставки за кредит, при кото­ром рассматриваемый инвестиционный проект может быть профи­нансирован и реализован.

Показатель внутренней нормы доходности может использовать­ся в качестве критериального показателя при сравнительной оценке независимых инвестиционных проектов.