ГЕОТЕРМАЛЬНАЯ ЭНЕРГИЯ

ОБОРОТ КАПИТАЛА И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

Существует ряд неопределенных показателей, которые препятст­вуют строгому анализу оборота капитала. К ним относятся арендная плата за использование недр, поправка на истощение запасов, регу­лируемая допустимая норма прибыли, способ финансирования, общая структура налогов для исчисления федерального подоходного налога. В примере, приведенном ниже, при коэффициенте использования 80% без учета будущих юридических и регулирующих мер принято: аренд­ная плата 12,5% плюс 5% от общей стоимости сбыта; внутреннее фи­нансирование; внутренняя норма прибыли, рассчитываемая в функции продажной цены электроэнергии.

В табл. 6.6 приведен пример, в котором принято: цена на энер­гию 0,6 цент/кВт. ч, арендная плата 12,5% (истощение запасов не учитывается), федеральный подоходный налог 48%.

На фиг. 6.15 показана норма прибыли на капиталовложения при различных ценах на электроэнергию. Верхняя кривая рассчитана

Фи г. 6.15. Внутренняя норма прибыли при различных ценах на энергию [і]. 1 — арендная плата 5% без учета подоходного налога; 2 — арендная плата 12,5%, подоходный налог 48% (без учета нстощення запасов месторождения).

При арендной плате 5% без учета федерального подоходного налога. Нижняя - при арендной плате 12,5%, и федеральном подоходном на­логе 48% без учета истощения запасов. Действительная кривая долж­на лежать где-то между этими кривыми. Амортизация зависит от вре­мени линейно, причем срок полной амортизации капиталовложений и установки предполагался равным 20 годам; никаких возместимых сумм к концу 20-го года не остается.

Как видно из фиг. 6.15, при цене электроэнергии 0,32 цент/кВт. ч вкладчик не получает прибыли на капитал, а при цене выше 0,65 цент/кВт» ч и при банковском проценте, равном 7,5, капитало­вложения обеспечивают превышение над банковскими процентами.

Норма прибыли не столь уж чувствительна к величине арендной платы. Например, при изменении арендной платы от 5 до 12,5% нор­ма прибыли при продажной цене электроэнергии 0,8 цент/кВт • ч воз­растает от 11 до 12,5%. При той же цене на энергию исключение фе­дерального подоходного налога увеличивает внутреннюю норму при­были с 11 до 19%; если допустить истощение запасов, составляющее 22%, то норма прибыли увеличилась бы с 11 до 14,5%.

С учетом этих расчетов и в предположении; что амортизация определяется линейной зависимостью, а непредвиденные расходы многочисленны, можно сказать, что разработка геотермальной энер­гетической системы позволит вкладчику капитала получить доход, соизмеримый с риском. Норма прибыли при этом конкурирует с при­былью обычных тепловых и атомных энергетических систем.

Если будут разрабатываться все ресурсы, налоги штата и мест­ные налоги достигнут 100 млн. долл. в год, а федеральные налоги будут в 10 раз больше. Эти цифры дают представление о значитель­ном доходе для всего общества.